SIXIEME REVUE DE L’ACCORD AU TITRE DE L’ISPE DU FMI Le Sénégal, entre leurres et lueurs économiques

Le Gouvernement sénégalais doit reconsidérer d’importants secteurs de l’économie au risque de revenir aux taux de croissance inférieurs du passé, à moins de 7%. L’énergie, le social, l’élection présidentielle à venir constituent un climat lourd dans l’économique du pays. La sixième revue de l’accord au titre de de l’Instrument de soutien à la politique économique du Fonds monétaire international en dit long.

Malgré une forte croissance enregistrée ces dernières années, le Sénégal doit encore fournir des efforts pour éviter de faire un pas en arrière. La sixième revue de l’accord au titre de l’instrument de soutien à la politique économique (Ispe) du Fonds monétaire international met les points sur les i de l’activité économique du Sénégal. D’abord l’institution monétaire remarque «un report des engagements budgétaires de 2017 à 2018». Et cela pourrait causer un impact négatif sur l’économiqe, particulièrement dans un contexte marqué par la tenue d’élections présidentielles prévue le 24 février 2019. Pour le Fmi, le niveau fixe des prix intérieurs de l’énergie, conjugué à l’augmentation régulière des prix internationaux du pétrole, s’est traduit par une mobilisation insatisfaisante des recettes pétrolières et un accroissement des subventions énergétiques.

S’y ajoutent l’insuffisance des crédits budgétaires et le manque de financement pour ces subventions qui ont entraîné une accumulation des engagements budgétaires envers la Senelec, «et envers des entreprises importatrices de pétrole». En outre, note la sixième revue, l’Etat a accumulé des engagements non réglés envers d’autres entreprises du secteur privé. Comme les prix intérieurs de l’énergie sont restés fixes, les tensions budgétaires ont continué de s’accentuer en 2018, tandis que les salaires et les prestations des grévistes dans les secteurs de la santé et de l’éducation ainsi que les dépenses de sécurité ont fortement augmenté. Le Fmi note une poursuite des investissements dans le secteur de l’énergie et l’amélioration du climat des affaires sont encourageantes. Mais, pour l’institution financière, il reste encore beaucoup à faire pour soutenir une croissance tirée par le secteur privé. La création de zones économiques spéciales peut potentiellement attirer des investissements privés, mais n’a pas encore porté ses fruits, selon le Fmi. En ce qui concerne les perspectives économique, elles restent globalement positives, mais les risques augmentent. «La croissance devrait rester forte à moyen terme, mais des progrès continus dans la mise en œuvre du Plan Sénégal Émergent sont nécessaires pour éviter

de revenir aux taux de croissance inférieurs du passé. Globalement, les élections présidentielles de 2019 risquent d’affaiblir l’engagement envers les objectifs fiscaux et les réformes», précise le document.

Et si la hausse des prix mondiaux du pétrole persistait en 2019, l’inaction persistante sur les prix intérieurs de l’électricité et des carburants poserait des risques importants pour la viabilité budgétaire, indique le Fmi. Les autres sources de risque sont les menaces sécuritaires régionales et intérieures et les mouvements défavorables sur les marchés financiers mondiaux. Dans la mise en œuvre du programme, le Fmi signale que les résultats obtenus dans le cadre du programme appuyé par l’Instrument de soutien à la politique économique sont mitigés. «Tous les critères d’évaluation fixés pour la fin décembre 2017 ont été respectés, à l’exception du critère relatif au besoin global net de financement, pour lequel une dérogation est demandée», lit-on dans la sixième revue de l’accord au titre de l’Instrument de soutien à la politique économique du Fmi.

Par ailleurs, selon l’institution financière, deux objectifs indicatifs, dont celui sur le plancher des recettes fiscales, ont été manqués fin décembre 2017. L’objectif indicatif concernant le plancher des recettes fiscales a été transformé en critère d’évaluation. Le manque d’avancées sur les réformes en 2017 s’est traduit par des besoins de financement du Trésor plus élevés que prévu, mais des mesures récentes ont limité ces emprunts supplémentaires.

Pour le Fmi, les perspectives restent globalement positives, mais les risques s’accentuent. L’institution financière estime que la croissance du Sénégal devrait se maintenir à un rythme de 6-7 % à moyen terme, mais le pays doit mettre en œuvre le Pse. Autrement, le pays risque de renouer avec les faibles taux de croissance observés par le passé, ce qui entraverait la réduction de la pauvreté et assombrirait les perspectives en matière de dette. De façon générale, prédit le Fmi, les élections présidentielles de 2019 pourraient affaiblir la détermination des autorités à respecter la trajectoire budgétaire de référence et à dépasser les intérêts particuliers, ce qui est nécessaire pour élargir les bases de la croissance. Si l’augmentation des prix mondiaux du pétrole devait se poursuivre en 2019, le maintien prolongé des prix intérieurs de l’électricité et des carburants à leur niveau actuel ferait peser des risques importants sur la viabilité budgétaire. Surtout que les finances publiques se sont fortement dégradées depuis 2017, note la revue. Conclusions : d’importantes mesures de compensation sont nécessaires en 2018 pour préserver la viabilité budgétaire. En termes moins techniques, le Fmi préconise la vérité des prix sur le coût de l’électricité.